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Die Funktionen IKV und NBW unterscheiden sich dahingehend von ihren Kollegen,
als dass der Zahlungsplan nicht unbedingt in der einfachen Form
Barwert=>Annuität=>Endwert
vorliegen muss. Ihnen ist die Anordnung und Höhe der Zahlungen je Periode egal und
kann beliebig schwanken. Es wird keine konstante Annuität vorausgesetzt.
Die Funktion QIKV ist eine Erweiterung der Funktion IKV. Die Methodik der internen
Kapitalverzinsung, die hinter der Funktion IKV steckt, wird oft kritisiert, da in ihr
keine realistischen Annahmen zur Refinanzierung und Reinvestition zu marktkonfor-
men Soll- und Habenzinssätzen berücksichtigt werden können. QIKV modifiziert den
internen Zinsfuß, indem positive und negative Cashflows zu unterschiedlichen Zins-
sätzen finanziert bzw. investiert werden. Wie genau rechnet der QIKV?
Die Zahlungsreihe {-1000;-106;1000;400} ergibt einen IKV von 11,40 %. QIKV{-1000;-
106;1000;400};6%;5%) ergibt 9,65 %. QIKV zinst zunächst alle negativen Cashflows mit
dem Sollzins auf t 0 (6 %) ab und alle positiven Cashflows mit dem Habenzins (5 %) auf
t n auf. Übrig bleibt dann eine Zahlungsreihe mit einer Auszahlung in t 0 (–1000 – 100
= –1100) und einer Einzahlung in t n (+1050 + 400 = 1450). Die effektive Rendite p.a.
ergibt sich schließlich aus (1450/1100)^(1/3)-1 = 9,65 %.
Mit den Funktionen EFFEKTIV und NOMINAL rechnen Sie zwischen einem Nominal-
und einem Effektivzins um. Möchten Sie zum Beispiel einen Jahreszins von 6 % auf
12 Monate aufteilen, müssen Sie sich darüber bewusst sein, dass ein Monatszins von
0,5 % wegen des Zinseszinseffektes zu einem Jahreszins von mehr als 6 % führt.
Genau genommen:
1,06^12 = EFFEKTIV(6%;12) = 6,16778118644976 %
Die Rückrechnung erfolgt mit:
=NOMINAL(6,16778118644976%;12)
Den mathematischen Hintergrund erfahren Sie im zweiten Teil des Buches.
Die Funktion ISPMT berechnet die in einer bestimmten Periode anfallenden Zinsen
eines durch konstante Tilgungsraten zu bedienenden Darlehens (Abbildung 3.14).
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