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Excel stellt zwei Funktionen zur Berechnung der Duration zu Verfügung:
=Duration(Abrechnung;Fälligkeit;Nominalzins;Rendite;Häufigkeit;[Basis])
Gibt für einen angenommenen Nennwert von 100
die Macauley-Dauer zurück.
Diese Dauer ist als gewichteter Mittelwert des Barwerts der Cashflows definiert und
dient als Maß, wie der Kurs eines Wertpapiers auf Änderungen der Rendite reagiert.
(Entweder war der Schreiber dieses Excel-Hilfetextes Fan des amerikanischen Bas-
ketballs oder hat sich einfach nicht ordentlich informiert. Der Mensch mit dem "ey"
im Namen ist in der Tat ein berühmter US-Basketballer (aktiv zwischen 1949 und
1959). Der englische Mathematiker, dem die Funktion den Namen verdankt, wird mit
„ay“ geschrieben.)
Die Argumente kennen wir bereits von anderen Wertpapierfunktionen. Der Nachteil
gegenüber unserer handgestrickten Matrixformel ist der, dass die Excel-Funktion nur
für Anlage 3 die Duration berechnen kann. Sie unterstellt also stets konstante Zins-
zahlungen und endfällige Tilgung. Die Formel
D10: =DURATION("01.01.01";"01.01.2006";7%;7%;1;0)
bestätigt den Wert von 4,3872 Jahren. Da das Beispiel eine ganzzahlige Laufzeit von
fünf Jahren darstellt, müssen die Datumsangaben der Argumente Abrechnung und
Fälligkeit genau fünf Jahre auseinanderliegen. Das hätte aber nicht der 01.01. sein
müssen, denn
D10: =DURATION("05.07.99";"05.07.2004";7%;7%;1;0)
bringt das gleiche Ergebnis. Zudem gibt es eine zweite Funktion:
=MDURATION(Abrechnung;Fälligkeit;Coupon;Rendite;Häufigkeit;[Basis])
Gibt die modifizierte Macauley-Dauer eines Wertpapiers mit einem angenommenen
Nennwert von 100
zurück.
Das Argument Coupon entspricht dem Argument Nominalzins der Funktion DURA-
TION. Sie lässt sich ganz einfach über die Formel
MDuration = Duration / (1 + Rendite)
direkt aus der Duration ableiten, wird allerdings nicht in Jahren, sondern in Prozent
angegeben. Sie drückt näherungsweise aus, um wie viel Prozent der Kurs einer Anlage
steigt oder fällt, wenn der Marktzins um einen Prozentpunkt sinkt oder steigt.
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