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Ein Jahr hat ca. 250 Börsentage, das sind 20,8333 Tage im Monat. Die erwartete
Tagesrendite beträgt ergo
1 / 20,8333 = 0,048
der Monatsrendite. Die Volatilität (Standardabweichung) eines Tages beträgt
WURZEL(0,048) = 0,219089023002066
des Monats.
12.5
Chance-Risiko-Optimierung mit Aktienportfolios
Handel mit Aktien oder anderen Wertpapieren bedeutet immer ein Abwägen von
Chance und Risiko. Jeder rational handelnde Marktteilnehmer geht ein höheres Risiko
immer nur für eine zusätzliche Chance auf höhere Rendite ein.
12.5.1
Angsthase, Zocker oder Narr?
Folgende Abbildung 12.17 zeigt in Form der schwarzen Pfeile die Indifferenzgeraden
verschiedener Charaktere abhängig von Chance und Risiko.
Abbildung 12.17: Chance-Risiko-Indifferenzgeraden verschiedener Charaktere
Die Pfeile sind folgendermaßen zu interpretieren: Der vorsichtige Anleger (Angsthase)
verlangt eine überproportional höhere Rendite, um ein weiteres Risiko einzugehen.
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